Työntekijän optio-oikeuksien arviointi - ja hinnoittelulomakkeet. John Summa CTA, PhD, ESO: n perustaja ja arvostaminen on monimutkainen asia, mutta sitä voidaan yksinkertaistaa käytännön ymmärrykseksi, jotta ESO: n haltijat voivat tehdä tietoon perustuvia valintoja pääoman korvauksen hallinnasta. on arvoltaan enemmän tai vähemmän arvoltaan riippuvaisia seuraavista tärkeimmistä arvonvaihteluista, jäljellä olevasta ajasta, riskittömästä korosta, lakkohinnoista ja osakekurssista. Kun optio-oikeuden apurahan saaja on saanut ESO: n, joka on oikeutettu ostamaan 1 000 osaketta Yhtiön varastossa 50 dollarin lakkohinnalla, esimerkiksi yleensä osakkeen myöntämispäivän hinta on sama kuin lakkohinto Seuraavassa taulukossa on esitetty joitain arvostuksia, jotka perustuvat hyvin tunnettuihin ja laajalti käytettyihin Black-Scholes - mallin hinnoittelulle Olemme kytkenneet edellä mainitut avainmuuttujat pitämällä muutamia muita muuttujia eli hinnanmuutosta, korkoja, jotka on määritetty ESO-arvon muutosten vaikutuksen eristämiseksi fr om aikalisää hajoaminen ja pelkän volatiliteetin muutokset. Ensinnäkin, kun saat ESO: n avustuksen, kuten jäljempänä olevasta taulukosta käy ilmi, vaikka nämä vaihtoehdot eivät vielä ole rahoissa, ne eivät ole arvottomia. Niillä on huomattava arvo, ajan tai ulomman arvon vuoksi Vaikka aikataulun erääntymispe - rusteita voidaan tosiasiallisesti vähentää sillä perusteella, että työntekijät eivät saa jäädä yrityksen kanssa, kymmenen vuotta, joiden oletetaan olevan alle 10 vuotta yksinkertaistamista varten, tai koska apurahan saaja voi tehdä ennenaikaisen harjoituksen, jotkut käyvän arvon oletukset on esitetty alla Black-Scholes-mallin avulla. Lue lisää, mikä on optiomyöntyvyys ja miten vältetään sulkemisasetukset instrinsic-arvon alapuolella. Kun olet säilyttänyt ESO: t vasta viimeisen voimassaolon päättymisen jälkeen, seuraava taulukko antaa tarkan tilin arvot ESO, jossa on 50 käyttöhinta ja kymmenen vuotta vanhentumisesta ja jos rahan osakehinta on yhtä suuri kuin lakko-hinta. Esimerkiksi oletettu volatiliteetti on 30 yleisesti käytetty oletus , mutta joka voi aliarvioida arvoa, jos todellinen volatiliteetti ajan mittaan osoittautuu korkeammaksi, näemme, että optioilla on arvo 23.080 23 08 x 1000 23.080 Ajan kuluttua kuitenkin sanotaan kymmenestä vuodesta vain kolmeen vuoteen ESO: t menettävät arvon jälleen, olettaen, että varaston hinta pysyy samana ja laskee 23 080: sta 12 100: een. Tämä on ajan menetystä. ESO: n teoreettinen arvo ajan myötä - 30 oletettu volatiliteetti. Kuvio 4 Rahan käypä arvo ESO, jossa hinta on 50, eri olettamuksissa jäljellä olevasta ajasta ja volatiliteetista. Kuvassa 4 on sama hintatarjous, kun otetaan huomioon jäljellä oleva aika loppuun asti, mutta tässä lisätään korkeampaa oletettua volatiliteettitasoa - nyt 60, korkeintaan 30 Keltainen tontti edustaa alempi oletettu volatiliteetti on 30, joka osoittaa alentuneet käyvät arvot kaikilla aikapisteillä. Punainen juoni toi taas arvot suuremmalla oletetulla volatiliteetilla 60 ja erilainen aika jäljellä ESOssa. Selvästi kaikilla korkeammilla vol Esimerkiksi kolmella vuodella jäljellä on vain 12 000 sijasta kuin edellisessä tapauksessa 30 volatiliteetilla, meillä on 21 000 arvoa 60 volatiliteetilla. Näin volatiliteettioletuksilla voi olla suuri vaikutus teoreettiseen tai käypään arvoon , ja niiden tulisi huomioida ESO: n hallinnointiin liittyvät päätökset Alla olevassa taulukossa esitetään samat taulukkomuodossa olevat tiedot 60: n oletetulle volatiliteettitasolle. Lue lisää ESOssa olevien optioiden arvojen laskemisesta. Black-Scholes-mallin käyttäminen. ESO: n teoreettinen arvo ajan kuluessa 60 Oletettu volatiliteetti. Optiot Perusteet Miten lukita vaihtoehtoja. Koska yhä useammat kauppiaat ovat oppineet lukuisista mahdollisista hyödyistä, joita heillä on tarjolla vaihtoehtojen avulla, vaihtoehtojen vaihto on lisääntynyt vuosien varrella. Tämä suuntaus on myös ollut sähköisen kaupankäynnin ja tiedon levittämisen johdosta Jotkut kauppiaat käyttävät vaihtoehtoja hintakehityksen spekulointiin, toiset suojaavat olemassa olevia tai odotettuja positioita ja toiset kunnes tarjotaan sellaisia etuja, jotka eivät ole rutiininomaisesti saatavilla vain taustalla olevan osakekannan, indeksin tai futuurisopimuksen kauppiaessa, kyky tehdä rahaa, jos taustalla oleva turvallisuus pysyy suhteellisen muuttumattomana Riippumatta niiden tavoitteesta, yksi menestyksen avaimista on valita oikea vaihtoehto tai vaihtoehtojen yhdistelmä, joka tarvitaan sijoittamaan haluamasi riskipalkkion takia. Siksi nykypäivän opettaja on tyypillisesti etsimässä kehittyneempiä tietoja, kun kyse on vaihtoehdoista kuin vuosikymmenien aiemmin toimivat kauppiaat. Vanhojen päivien optiolainojen raportointi Vanhoissa päivissä jotkut sanomalehdet kertoivat rivejä ja rivejä melkein paljastumattomista optiohintatiedoista, jotka olivat syvälle sen rahoitusosassa, kuten kuviossa 1. Kuvio 1 Optio-tiedot sanomalehti. Investor's Business Daily ja Wall Street Journal sisältävät edelleen osittaisen luettelon vaihtoehtoista tietoa monista aktiivisemmista optionable varastot Vanha sanomalehti luettelot i Pääasiassa vain perusasiat ovat P tai C, mikä ilmaisee, onko vaihtoehto soittaa tai laittaa, lakko hinta, viimeinen kauppahinta vaihtoehdolle ja joissakin tapauksissa volyymi ja avoimet korot. Vaikka tämä oli kaikki hyvin ja hyvä, monet nykypäivän optio-oikeuksilla toimivat kauppiaat ovat paremmin ymmärtäneet muuttujia, jotka ohjaavat option kaupankäyntiä Näiden muuttujien joukossa on lukuisia kreikkalaisia arvoja, jotka on johdettu vaihtoehtoisen hinnoittelumallin, implisiittisen option volatiliteetin ja kaikkien tärkeiden tarjouksien kysynnästä. Kreikkalaiset ymmärtävät asetukset. Tämän seurauksena yhä useammat kauppiaat etsivät vaihtoehtoisia tietoja online-lähteiden kautta. Jokaisella lähteellä on oma formaatti tietojen esittämistä varten, avain muuttujat sisältävät yleensä ne, jotka on lueteltu kuviossa 2. 2 on Optionetics Platinum - ohjelmistosta. Listatut muuttujat ovat niitä, joita eniten tarkastelivat nykypäivän paremmin koulutettua optio-opettajaa. Kuva 2. maaliskuun puhelupalvelut IBM: lle. Kuviossa 2 esitetyt tiedot sisältävät seuraavat tiedot 1 sarja OpSym Tässä kentässä käytetään alla olevaa varastosymbolia IBM, sopimuskuukausi ja vuosi MAR10 tarkoittaa maaliskuussa 2010, lakkohintaa 110, 115, 120 jne. ja onko kyseessä puhelu tai myyntioptio C tai P. Kolmio 2 Tarjouspisteet Tarjoushinta on viimeinen hinta, jonka markkinatakaaja on ostanut tietyn vaihtoehdon. Tämä merkitsee sitä, että jos annat markkinatilauksen myymään maaliskuun 2010, 125 - puhelun, myyisit sen tarjoushintaan 3: stä 40. Kolmas kysymys Kysy pistettä Kysymysmäärä on markkinoiden tuottajan viimeisimmän hinnan, joka tarjoaa tietyn vaihtoehdon. Tämä merkitsee sitä, että jos annat markkinatilauksen ostaa maaliskuun 2010, 125 puhelun, ostaisit sen kysyntähinta 3 50. HUOMAUTUS Ostotarjous ostotarjouksessa ja myynti kyselyssä on, miten markkinat päättävät elää. On välttämätöntä, että vaihtoehtoisten kauppiaiden on otettava huomioon tarjouksen ja kysynnän välinen ero harkittaessa mahdollisuutta, vaihtoehto, tyypillisesti mitä tiukempi tarjous kysyy levitä Laaja levinneisyys voi olla ongelmallista jokaiselle yrittäjälle, varsinkin lyhyen aikavälin kauppiaalle Jos tarjous on 3 40 ja kysely on 3 50, merkitys on se, että jos olet ostanut vaihtoehdon yhden hetken 3 50 kysy ja käännytään ja myydä sen hetken myöhemmin 3 40 tarjousta, vaikka vaihtoehdon hinta ei muuttunut, menettää -2 85 kauppaa kohden 3 40-3 50 3 50. 4. kolmas taso Ulkoiset tarjoukset Kysy pisteet Tässä sarakkeessa näkyy kunkin Tässä esimerkissä on kaksi hintaa, toinen perustuu hintatarjoukseen ja toinen hintanoteeraukseen. Tämä on tärkeää huomata, koska kaikki vaihtoehdot menettävät kaikki aikapalkkionsa optioajan päättymishetkellä. Joten tämä arvo heijastaa koko aikaraja, joka on tällä hetkellä sisäänrakennettu optio-hintaan. Kolmannen vaiheen implisiittinen volatiliteetti IV Tarjouspyyntö Tämä arvo lasketaan vaihtoehtoisella hinnoittelumallilla, kuten Black-Scholes - mallilla ja edustaa odotettavissa olevan tulevan volatiliteetin tasoa perustuen nykyiseen optio-hintaan ja muut tunnetut vaihtoehtoiset hinnoittelut vaihtelevat joka sisältää vanhentumisaikaa, lakkohintojen ja todellisen osakekurssin ja riskittömän koron välisen eron Mitä korkeampi IV-tarjous Kysy lisää aikaa palkkion sisällyttämisestä option hintaan ja päinvastoin. päästä käsiksi kyseisen IV-arvojen historialliseen vaihteluun, voit määrittää, onko nykyinen ulkoisen arvon taso tällä hetkellä korkeimmillaan hyviä kirjoitusvaihtoehtojen tai alhaisen loppuun sopivien ostovaihtoehtojen suhteen. 6-luku Delta-Tarjouspyyntö Delta on Kreikan arvo, joka perustuu optiohinnoittelumalliin ja joka edustaa vaihtoehdon osakekohtaista sijaintia. Hankintamahdollisuuden delta voi vaihdella 0: stä 100: een ja tarjota option 0: sta -100: een. Nykyinen palkkio-ominaisuus, joka liittyy puhelun pitämiseen vaihtoehto 50: n delta-arvon ollessa olennaisilta osiltaan samanlainen kuin 50 osaketta. Jos varastossa nousee yksi täysi piste, vaihtoehto nousee noin puoli pistettä. Lisäksi vaihtoehto on rahaa, sitä enemmän asema toimii kanta-asemana. Toisin sanoen delta-lähestymistapoina 100 vaihtoehto liikkuu enemmän kuin taustalla oleva varasto eli vaihtoehto, jonka delta on 100, saisi tai menettäisi yhden täyden pisteen kullekin dollarin voitolle tai tappioon taustalla Osakekurssi Tarkempia tarkempia tietoja Käytä kreikkalaisia ymmärtämään vaihtoehtoja. Kolmas 7. Gamma Tarjous Kysy Gamma on toinen kreikkalainen arvo, joka perustuu vaihtoehtoiseen hinnoittelumalliin Gamma kertoo, kuinka monta deltaa vaihtoehtoa saadaan tai menetetään, jos kohde-etuuksien määrä kasvaa yhden täyden pisteen Jos esimerkiksi ostimme maaliskuussa 2010 125 puhelun 3 50: ssä, meillä olisi delta 58 20 Toisin sanoen, jos IBM: n varastot nousevat dollariin, tämän vaihtoehdon pitäisi saada noin 0 5820 arvoa. Lisäksi jos varastossa nousee tänään hinnalla yhdellä täyteen pisteeseen, tämä vaihtoehto saa 5 65 deltasta nykyisen gammasarjan ja sen jälkeen on delta 63 85 Tästä alkaen toinen yhden pisteen voitto osakekurssin hinnasta johtaisi hintavoittoon noin 0 6385.Colum n 8 Vega Tarjous Kysy pts IV Vega on kreikkalainen arvo, joka ilmaisee määrän, jolla option hinnan odotetaan nousevan tai laskevan perustuen yksinomaan implisiittisen volatiliteetin yhden pisteen nousuun. Joten katsomalla jälleen maaliskuussa 2010 125 , jos implisiittinen volatiliteetti kasvoi yhdestä pisteestä 19 04-20 04, tämän vaihtoehdon hinta nousee 0 141 Tämä osoittaa, miksi on edullista ostaa optioita, kun implisiittinen volatiliteetti on alhainen, maksat suhteellisesti vähemmän aikaa palkkiona ja sitä seuraavan IV: n nousun täytä option hinta ja kirjoita optioita, kun implisiittinen volatiliteetti on korkea, kun lisää palkkioita on saatavilla ja myöhempi IV: n lasku heilahtelee option hinta. 9. vuosisadan Theta-tarjouksen kysyntäpäivä Kuten on havaittu ulkoisen arvon sarakkeessa, kaikki vaihtoehdot menettävät kaiken aikapalkkion erääntymisen jälkeen Lisäksi aikamääre, koska se tunnetaan, kiihtyy loppuvaiheessa lähemmäksi Theta on kreikkalainen arvo, joka ilmaisee, kuinka paljon arvoa vaihtoehto menetetään yhden päivän kuluttua. Maaliskuussa 2010 125 kutsu menettää 0 0431 arvoa yksinomaan yhden päivän kuluttua, vaikka vaihtoehto ja kaikki muut kreikkalaiset arvot olisivat muutoin muuttumattomina. Kolumni 10 Vuosikerta Yksinkertaisesti kertoo, kuinka monta sopimusta tietylle Vaihtoehto vaihdettiin viimeisimmässä istunnossa Tyypillisesti, vaikkakaan ei aina - suurten volyymien vaihtoehdoilla on suhteellisen tiukemmat tarjouksen haut, sillä kilpailu ostaa ja myydä nämä vaihtoehdot on suuri. Kolmas arvo Avoin korko Tämä arvo ilmoittaa tietyn sopimuksen sopimusten kokonaismäärän vaihtoehto, joka on avattu, mutta jota ei ole vielä korjattu. Kolumni 12 Strike Kyseisen vaihtoehdon lakko-hinta Tämä hinta, jonka ostaja voi ostaa, taustalla oleva vakuus, jos hän haluaa käyttää optionsa. hinta, jossa optio-oikeuden kirjoittajan on myytävä taustalla oleva vakuus, jos vaihtoehtoa käytetään hänelle. Taulukko vastaavista put-vaihtoehdoista olisi samanlainen kahdella ensisijaisella erolla. vaihtoehdot ovat kalliimpia, kun lasku on alhaisempi, vaihtoehdot ovat kalliimpia, sitä korkeampi on lakkohinto Puhelujen ansiosta alemmilla lakkohinnoilla on korkeimmat vaihtoehtoiset hinnat, ja vaihtoehtoisten hintojen lasku kullakin korkeammalla lakkatasolla Tämä johtuu siitä, että kukin peräkkäinen lakkohinto on joko vähemmän rahaa tai enemmän rahaa, joten kullakin on vähemmän sisäistä arvoa kuin vaihtoehto seuraavassa alemmassa lakkohinnassa. Sanoi, se on vain päinvastoin. Kun lakko hinnat nousevat, put options tulevat joko vähäisempiä rahaa tai enemmän rahaa ja näin syntyy enemmän sisäistä arvoa Siten asetetaan optiohinnat ovat suuremmat, kun lakko hinnat nousevat. Kutsun vaihtoehtoja, delta arvot ovat positiivisia ja ovat korkeammat alhaisemmat lakkohinnat Put-vaihtoehdoista delta-arvot ovat negatiivisia ja ovat korkeammat korkeamman lakkohinnoin Put-vaihtoehtojen negatiiviset arvot johtuvat siitä, että ne edustavat osakekohtaista asemaa. Put-vaihto-osuuden osto on samanlainen kuin lyhyt posi kun taas optio-kaupankäynti alkoi vuosikymmeniä sitten Tänään s optio-lainausnäyttö heijastaa näitä etuja. Muuttujat, jotka ajavat optio-oikeuksia Value. Several tekijät vaikuttavat hintaan julkisesti kaupankäynnin kohteena olevista optioista. Steck optiot antavat sinulle mahdollisuuden spekuloida suunnasta yrityksen varastossa ilman oikeastaan investoida osakkeisiin Vaihtoehto antaa sinulle oikeuden ostaa tai myydä varastossa tiettyyn hinta, tulevaan erääntymispäivään Vaihtoehdot vaihtelevat osakekurssin mukaan, mutta ne ovat yleensä epävakaammin ja riskialttiimpia kuin kohde-etuuden hankkiminen. Tarkastellaan useita vaihtoehtoisia hinta-tekijöitä, kun tutkimme näitä sijoituksia uudelleen. optiohinnassa on taustalla olevan osakekannan hinta. Esimerkiksi Microsoftin soitovaihtoehdot antavat sinulle oikeuden ostaa osakkeita kiinteällä lakkohinnalla ja nousta intr kun Microsoftin osakekurssin hinta nousee. Sijoitusten vaihto samalle osakkeelle nousee arvosta, kun osakkeet laskevat, koska nämä optiot antavat sinulle oikeuden myydä varastossa tiettyyn hintaan. Huomaa, että kukin optiosopimus todellisuudessa edustaa 100 osaketta , joten sinun on moninkertaistettava noteerattu optiohinta 100: llä arvioidessasi, kuinka paljon pääomaa tarvitset. Toinen kriittinen tekijä optiohinnoittelussa on aika-arvo Koska kalenteri siirtyy loppupäivään, vaihtoehto vähitellen vähenee aika-arvoa, vaikka itseisarvo voi nousu ja lasku Vaihtoehto monen kuukauden ajan ennen erääntymistä on paremmat mahdollisuudet saada arvoa kuin vaihtoehto, joka vanhenee muutamassa viikossa tai päivässä Professional option speculators käyttää matemaattista kaavaa laskemalla vaihtoehtojen itseisarvo ja aika-arvo rento sijoittaja, on vain tärkeää muistaa, että pidemmän aikavälin vaihtoehdot ovat luonnollisesti enemmän arvoisia. Aika-arvo heikkenee nopeimmin lähipäivinä Markkinatekijät. Tarjonta ja kysyntä ovat toinen kriittinen tekijä, kuten kaikki julkisen kaupankäynnin kohteena olevat investoinnit. Tämä tekijä riippuu pitkälti sijoittajien näkemyksestä. Jos optio kauppiaat odottavat hyviä uutisia Appolta, tämän varaston kutsuvaihtoehdot tulevat korkeammiksi kysyntä ja niiden hinta nousee, sekä sisäiset että aikarajat ylittävät. Lisäksi osakepääomasijoittajat, jotka yleensä haluavat tavanomaisesti kaupankäynnin vaihtoehtoja, voivat tulla optionmarkkinoille, jos he tuntevat, että tietyn osakekannan lyhyen aikavälin näkymät ovat hyvät - tai huono. tilan volatiliteetti. Vaihtelevia varoja koskevat vaihtoehdot ovat yleensä enemmän kuin vaihtoehtojen suhteen lepääviä osakkeita, jotka eivät muutu merkittävästi päivittäisestä hinnasta. Jos osakekurssi liikkuu nopeasti kumpaankin suuntaan, vaihto-hinnat liikkuvat samanaikaisesti suurennettuna muutosvauhti Nopeat hinnat liikkuvat, sitä korkeampi mahdollinen voitto ja sijoitetun pääoman tuotto ja tietenkin suurempi riski menettää koko osuutesi. Se ei ole tavallista vaihtoehtoja kaksinkertaistaa tai kolminkertaistaa hinnalla vain muutaman päivän, kun varastossa on suuri liikkua - ja vaihtoehto kauppiaiden maksaa korkeampi palkkio, että potentiaalinen windfall. Translated Stock Options. Joten kaupan Leveraged Optio-oikeudet. Stow Options selitys in Plain English. What on pisin aikavälin Stock saatat voi Buy. Popular articles. Stock vaihtoehdot huijata Sheet. Can katettu puhelut Myydään IRA Account. How Onko Put Option Work. Conservative vaihtoehto strategioita.
No comments:
Post a Comment